ДОСЛІДЖЕННЯ МОДЕЛЕЙ МАРКОВІЦА ТА ТОБІНА ПОБУДОВИ ПОРТФЕЛЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Анотація

Останнім часом виникає питання перегляду і вдосконалення способів формування інвестиційного портфеля, оскільки змінюється ступінь впливу макроекономічних індикаторів на поведінку фондового ринку. Фондовий ринок є одним з ключових елементів фінансової системи будь-якої держави. Розглядаються сутність портфеля цінних паперів, основне завдання і головна мета портфельного інвестування, сутність і методи формування портфеля цінних паперів в умовах нестабільності українського фондового ринку. Описується процес формування портфеля цінних паперів, який розділений на п'ять етапів: визначення інвестиційних цілей та пріоритетів, проведення аналізу цінних паперів, створення портфеля і вибору тактики управління, ревізія портфеля і оцінка ефективності портфеля. Розробляється алгоритмічне, інформаційне та програмне забезпечення на основі моделі Марковіца і моделі Тобіна. Обговорюються прикладні можливості моделей портфельного інвестування, які реалізуючи основну ідею Марковіца щодо формування оптимального портфеля цінних паперів, в той же час мають принципові відмінності. І розглядається головна відмінність моделі Тобіна, яка включає в дослідження поряд з ризиковими цінними паперами певний безризиковий актив. Будується оптимальний портфель цінних паперів з використанням десяти ризикових акцій різних галузевих сфер діяльності українських підприємств за моделлю Марковіца і з використання безризикових активів (державних корпоративних облігацій) за моделлю Тобіна. Визначається склад, прибутковість і ризик оптимального портфеля на українському фондовому ринку. Крім того, будується графік залежностей прибутковості та ризику, де кожна точка графіка є певний портфель з певною кількістю вкладень в акції наведених компаній. Робиться висновок за отриманими результатами, акцентуючись на їх відмінність в залежності від вибору моделі формування портфеля.